اهمیت عبور بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا از ۵ درصد
دولت آمریکا ناچار است سود سنگینتری بپردازد و بخش بزرگی از بودجه عمومی صرف پرداخت سود بدهیها میشود
چرا عبور بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا از مرز ۵ درصد مهم است؟
دولت آمریکا برای تأمین کسری بودجه و تسویه بدهیهای گذشته، اقدام به انتشار و فروش «اوراق خزانهداری» میکند که در واقع سند بدهی رسمی دولت به خریداران است.
بر اساس ساختار قانونی این اوراق، نرخ سود تعیینشده در زمان فروش، تا پایان دوره آن کاملاً ثابت میماند و دولت قانوناً حق کاهش یکطرفه آن را ندارد؛ چرا که هرگونه تغییر یکجانبه در قرارداد، به منزله نکول و ورشکستگی رسمی شناخته شده و اعتبار جهانی دلار و خزانهداری آمریکا را نابود میسازد.
رسیدن بازدهی این اوراق به بالای ۵ درصد بدین معناست که دولت آمریکا ناچار است برای جلب رضایت خریداران و سرمایهگذاران در شرایط تورمی فعلی، سود سنگینتری برای اوراق پرداخت کند.
از آنجا که خریداران حاضر به پذیرش اوراق با سود پایینتر نیستند، حتی یک جهش کوتاهمدت و موقتی در نرخ بهره بازار، دولت آمریکا را تا ۱۰ سال آینده متعهد به پرداخت سود ۵ درصدی روی تمامی اوراق جدید فروختهشده میکند.
در نتیجه، بخش بزرگی از بودجه عمومی آمریکا صرفاً صرف پرداخت «سود بدهیها» شده و فشار ساختاری شدیدی بر اقتصاد آمریکا وارد میآورد.
خزانهداری آمریکا برای پوشش هزینههای جاری و سررسید بدهیهای گذشته، به صورت مستمر و روزانه اقدام به عرضه اوراق قرضه جدید میکند.
به همین دلیل، هر روزی که نرخ بازدهی در سطح بالا باقی میماند، حجم بسیار عظیمی از بدهیهای جدید با سود سنگین ۵ درصدی ثبت میشوند.